По словам главы регулятора, в 2026 году российская экономика вырастет в пределах 1%. Во второй половине года экономическая активность начала восстанавливаться, однако дальнейшее ускорение зависит в том числе от сроков восстановления производственных мощностей, пострадавших в результате атак. В базовом сценарии ЦБ ожидает постепенного ускорения экономического роста и последовательного снижения ключевой ставки, которая сейчас составляет 14%.
При этом инвестиции в основной капитал за последние 12 месяцев достигли 43 триллионов рублей, но в физическом выражении в первом полугодии сократились примерно на 10%. Прибыль предприятий реального сектора за год составила 25 триллионов рублей, снизившись на 10%. Банковское финансирование компаний за тот же период увеличилось на 13 триллионов рублей.
Набиуллина также обратила внимание на значительный объем льготного кредитования, который приблизился к 19 триллионам рублей, или 14% всех рублевых кредитов экономике. По ее оценке, расширение таких программ ограничивает возможности снижения рыночных ставок. В ипотечном сегменте за последние 12 месяцев было выдано кредитов на 5,4 триллиона рублей, причем доля рыночной ипотеки в выдачах удвоилась по сравнению с прошлым годом.
Глава ЦБ подчеркнула, что одним из основных ограничений экономического роста остается дефицит кадров. За последние 5 лет инвестиции в реальном выражении увеличились почти на четверть, тогда как производительность труда выросла лишь на 5%. Ускорение ее роста, по оценке регулятора, позволит быстрее снижать инфляцию и процентные ставки. В благоприятном сценарии ключевая ставка может опуститься ниже 10% уже в 2027 году.
