Решение связано с постепенным замедлением инфляции и приближением экономики к более сбалансированной траектории роста. После январского ускорения рост цен в феврале снизился, а устойчивые показатели инфляции оцениваются в диапазоне 4–5% в годовом выражении. По оценке на середину марта, годовая инфляция составила около 5,9%.

Регулятор отмечает, что экономическая активность в начале 2026 года замедляется, а потребительский спрос после роста в конце 2025 года стал более сдержанным. Одновременно снижается напряженность на рынке труда: компании реже сообщают о дефиците кадров и планируют более умеренное повышение зарплат, хотя безработица остается на низком уровне.

Денежно-кредитные условия, несмотря на некоторое смягчение, сохраняются жесткими. Кредитная активность остается сдержанной, а склонность населения к сбережению — высокой.

Банк России не исключает дальнейшего снижения ставки, однако будет принимать решения с учетом динамики инфляции, инфляционных ожиданий и внешних рисков. По прогнозу регулятора, инфляция в 2026 году составит 4,5–5,5% и приблизится к целевому уровню 4% во второй половине года, а в дальнейшем закрепится на этом уровне.

При этом сохраняются проинфляционные риски, связанные с внешнеэкономической неопределенностью, геополитическими факторами и инфляционными ожиданиями. Возможное более резкое замедление внутреннего спроса рассматривается как дезинфляционный фактор.

Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 24 апреля 2026 года.